出品|拾盐士
作者|科技互联网观察组
2026年7月8日，全球物理AI领军企业Momenta正式于香港交易所主板挂牌上市，成为港股市场瞩目的“物理AI第一股”。
Momenta此次上市在资本市场上引发了罕见的热烈反响。根据配售结果，公司最终定价为295.6港元/股，股价开盘涨超6%，总市值突破700亿港元，成为今日港交所5家敲锣企业中市值最大一家。若超额配股权（绿鞋）悉数行使，全球发售股份约2293万股，募集资金总额约68亿港元。
Momenta公开发售部分获得414倍超额认购；国际发售部分获得超过1,000亿港元的机构订单，覆盖了来自15个国家和地区的主权基金与长线基金，总计认购超额（剔除基石后，绿鞋前）达到约44倍。
值得关注的是，Momenta凭借极具含金量的基石阵容鼎力加持，叠加量产破百万台的硬核业绩，双重利好印证了全球长线资本对中国物理AI商业化前景的坚定信心。
基石投资与认购阵容堪称“全明星”
横跨主权基金、顶级资管及产业巨头
据悉，Momenta本次锚定认购阵容豪华，包括新加坡政府投资公司（GIC）、富达国际（Fidelity International）、贝莱德集团（BlackRock）、富兰克林邓普顿基金集团（Franklin Templeton）、阿布扎比投资局（ADIA）、加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）、淡马锡（Temasek）、威灵顿（Wellington）、施罗德（Schroders）等全球顶级机构。
同时，国内长线资本的全方位看好，进一步印证了Momenta在国内市场的核心地位与战略价值。国内顶级长线私募、公募和险资罕见齐聚，构成了坚实的本土资本基本盘。仅长线资金认购金额就超过15倍，展现出全球长线投资者对Momenta长期价值的信心。
另据了解，Momenta本次IPO共引入14家机构组成超豪华基石投资者阵容，基石认购总额约30亿港元（约3.76亿美元）。整个基石投资者阵容的构成，在近年港股市场的首次发行中实属罕见。
Momenta基石投资者既包括专注超长周期价值增长的国际顶级长线基金及主权基金，也有产业“顶配”级战略投资人，还包括中资顶级长线机构和汽车产业巨头，充分彰显了Momenta在港股的稀缺地位。
例如，聚焦长周期价值投资的主权基金汇聚了新加坡政府投资公司、阿布扎比投资局、加拿大养老金计划投资委员会、淡马锡、阿曼投资局等，资管机构更是汇聚了富达国际、贝莱德、高盛、摩根大通、瑞银、中投等“全明星阵容”，展现了对Momenta财务表现和在物理AI领域长期价值的一致认可。
值得注意的是，奔驰与比亚迪也现身Momenta基石名单，并联手加持。作为全球汽车行业标杆和新能源车企领军者，奔驰和比亚迪既是Momenta的老股东也是合作伙伴，此次作为基石继续加码投资、一路陪伴，充分体现了对于Momenta物理AI技术领先优势和商业前景的认可，并进一步加深了彼此战略合作的护城河。
资本市场的追捧背后，是Momenta扎实的商业化落地能力。上市前夕，Momenta宣布其智能驾驶量产搭载规模正式突破100万台，这一里程碑数据有力佐证了其技术的大规模交付能力。
上市仪式上，Momenta CEO曹旭东表示：“十年前，我们创立Momenta，只为追随一个简单却笃定的使命：Better AI，Better Life。Better AI，源于我们的好奇心。对于人工智能的痴迷与好奇，让我们的人生‘生机勃勃’。Better Life，承载着我们的使命感。相信技术的价值，在于让人们的生活更安全、更自由、更美好。所以，我们定下三个十年愿景：十年挽救百万生命，十年解放百分百时间，十年物流出行效率翻倍。如今，我们已给超过100万用户，带来了更加安全安心的驾驶体验。”
在谈及公司未来发展方向时，曹旭东从公司过往的技术积累出发，延展至下一阶段的智能化场景，“过去十年，我们让AI学会驾驶，为每个家庭带来了专职的司机；未来十年，我们将为每个家庭带来专职的阿姨、医生、教师等机器人的服务场景，开创物理AI的‘GPT时刻’。希望和所有的中国AI公司一起，书写东方的硅谷传奇，拥抱全世界，也让全世界来拥抱中国的技术。”
“飞轮效应”显现营收跨越式增长，许可收入增速三年翻42倍
Momenta成立于2016年，是全球领先的物理AI公司，致力于通过突破性的AI科技创造更美好的生活。
Momenta以世界模型为基座，基于“数据飞轮”技术洞察，量产业务（Mass Production）与规模化无人业务（Scalable Robo）“两条腿”并行，让物理AI走入现实生活。
今年4月，Momenta R7世界模型量产首发，开启“物理AI序章”。Momenta致力于打造物理AI的基座平台，支撑乘用车、无人物流车（Robovan）、无人驾驶卡车（Robotruck）和无人驾驶出租车（Robotaxi）的规模化落地，还将扩展至机器人等领域。作为物理AI的基座模型，R7世界模型有望成为激发物理AI“GPT时刻”的关键突破口，并引领行业加速迈向“通用物理AI”时代。
凭借在物理AI、世界模型和商业化上的先发优势，Momenta的“飞轮效应”已全面显现：
2022年首个10万台量产耗时24个月，而今最快不到40天即可完成10万台交付。目前，搭载Momenta系统的量产车辆规模已突破100万台，已成功交付超过100款量产车型，累计定点车型数超过210款。Momenta的客户已覆盖国内全部主流乘用车企业，且全球排名前10大车企中已有9家与其开展合作。
招股书显示，Momenta近三年营收规模实现跨越式增长。2023年至2025年，Momenta营业收入从7.43亿元增长至24.13亿元，三年翻三倍，年均复合增长率超80%。
图源/Momenta聆讯后资料集
其中，许可收入增速表现尤为亮眼，三年翻42倍。与此同时，Momenta的毛利率持续提升，从2023年的17.5%增至2025年的71.6%，三年翻四倍。
截至2025年底，公司现金储备超100亿元，为加速Robo市场和全球化发展提供了有力支撑。
在全球化布局方面，Momenta的量产方案已在亚洲、欧洲、大洋洲、拉美和北非的10多个国家和地区实现落地。Momenta Robotaxi已与Uber、Grab、Lumo、享道出行等全球出行平台以及梅赛德斯-奔驰等车企建立合作，目前已落地亚洲、欧洲和中东地区，并计划今年在全球多个新城市及区域落地。
此次赴港IPO，不仅将为Momenta技术演进与业务扩展注入强劲势能，也为物理AI产业的资本化和规模化发展树立了全新标杆，成为全球物理AI从理论研究转向商业落地的重要里程碑。
同时，IPO还有望进一步加速Momenta的全球化进程，在AI技术出海浪潮中以“中国方案”推动全球物理AI产业的进步。