五粮液的反腐风暴来了。
2月28日晚间，“廉洁四川”发布消息，四川省宜宾五粮液集团有限公司党委书记、董事长，宜宾五粮液股份有限公司党委书记、董事长曾从钦涉嫌严重违纪违法，目前正接受宜宾市纪委监委纪律审查和监察调查。
这一事件标志着五粮液集团迎来史上最大规模的反腐风暴。
作为五粮液的掌舵人，曾从钦的落马不仅引发市场震荡，也让人们对五粮液乃至整个白酒行业的反腐进程产生诸多猜测：这场风暴会持续多久？调查深度如何？涉及范围又会有多广？
01
曾从钦的掌舵之路
从政坛到酒业巨头
曾从钦，1968年6月生于四川宜宾，汉族，在职博士研究生学历。
他的职业生涯起步于基层政府部门，从1988年起在长宁县多个岗位历练，逐步升迁至宜宾市发改委主任、翠屏区委书记等要职。
2019年7月，他跨界进入五粮液集团，担任党委副书记、总经理、董事、副董事长，并兼任五粮液股份党委副书记、董事长。2022年2月，他正式接任集团党委书记、董事长，成为五粮液的“一号人物”。
在掌舵五粮液期间，曾从钦强调“提升投资回报率、产品品质和员工收入”，并在2024年股东大会上直言自己还有4年任期，将全力推动公司发展。
然而，命运多舛。
就在被查前几天，2026年2月24日，曾从钦还出席五粮液集团的春节后收心会，强调“守住安全、廉洁、风险三条底线”。
曾从钦2月24日公开亮相，这或许也是其最后的一次公开亮相。
谁料仅两天后，他于2月26日下午被带走调查。
这一突发事件，让原本计划在2028年退休的曾从钦提前结束了职业生涯，也暴露了五粮液内部潜在的治理隐患。
02
五粮液近年业绩辉煌背后隐忧
曾从钦上任以来，五粮液业绩一度保持强劲增长。
根据五粮液官方财报和市场数据，2022年公司实现营业收入739.69亿元，同比增长11.72%；归母净利润266.91亿元，同比增长14.17%。
2023年，营收进一步攀升至832.72亿元，净利润达302.11亿元，继续保持双位数增长。2024年，营收达到891.75亿元，净利润318.53亿元，成功迈过800亿和900亿台阶，市值一度突破万亿大关。
这些成就得益于曾从钦推动的产品结构优化、营销渠道改革和品牌国际化策略，五粮液稳固了“白酒老二”的地位。
然而，进入2025年，五粮液业绩出现拐点。
前三季度营收609.45亿元，同比下降10.26%；净利润215.11亿元，同比下降13.72%。
全年净利润预计在268-269亿元左右，同比下滑约15%。
这一下滑与白酒行业整体需求疲软、价格倒挂有关，但也反映出内部管理压力。
券商预测显示，2025年三季度营收同比下滑30%，净利润下滑45%，创下近年新低。
尽管五粮液在官网上强调“高质量发展”和“生态酿酒项目”，但反腐风暴的到来，或将进一步影响公司短期稳定。
03
反腐风暴不止曾从钦一人
五粮液的反腐并非孤例。
早在曾从钦上任前，公司就多次卷入腐败案。
2018年7月，五粮液董事、宜宾市国有资产经营有限公司董事长张辉涉嫌严重违纪违法被查；同年8月，原党委委员、工会主席、监事会主席余铭书落马，后因违规收受礼品、礼金和涉嫌受贿被开除党籍、公职。2019年1月，五粮液集团仙林果酒有限责任公司董事、总经理潘钟被查。
更有甚者，前监事吴国平和余铭书均涉及员工持股计划中的违规操作，人均浮盈超千万。
更引人注目的是，曾从钦的前任李曙光。
2025年1月10日，李曙光涉嫌严重违纪违法被查，成为五粮液首位落马董事长。
李曙光在2017-2022年执掌五粮液期间，推动业绩翻倍增长，但其离任后仍未能逃脱调查。
这些案件显示，五粮液的反腐已从基层延伸到高层，涉及投资决策、礼品收受和职务便利谋利等多领域。
结合茅台集团原董事长丁雄军等白酒巨头高管的落马，整个行业正处于“反腐风暴”中，五粮液作为川酒代表，自然成为重点。
04
五粮液未来反腐深度、广度与时长预测
曾从钦的被查，预示着五粮液的反腐将进入新阶段。
这场风暴会查多久、多深、多广？
从历史经验看，白酒行业反腐往往持续数年。
以茅台为例，已落马三任董事长，调查涉及销售、采购和政商关系链条。五粮液类似，作为宜宾经济支柱，其反腐可能深入到供应链、经销商网络和地方政府关联。
时长方面：预计至少持续1-2年。
当前白酒行业反腐力度升级，开年仅10天内五粮液董事长相继落马，显示中央决心。宜宾市纪委监委的介入，或将扩展到集团子公司和历史遗留问题，短期内可能有更多人员被牵连。
深度方面：不止高层。
调查可能触及“舌尖上的腐败”，如名酒变现、违规投资和员工持股计划。曾从钦强调的“廉洁底线”未能守住，表明内部合规体系存漏洞。未来，反腐将推动公司治理改革，包括加强审计和透明度。
广度方面：涉及多方。
不仅限于五粮液内部，还可能波及宜宾地方政府和经销商。五粮液作为国企，政企交织紧密，反腐或清理“靠酒吃酒”的利益链。参考规划，五粮液目标到2025年营收2000亿元，但实际未达，反腐后需重塑品牌形象，避免业绩进一步下滑。
五粮液的反腐风暴是行业洗牌的缩影。
短期阵痛不可避免，但长远看，有助于公司健康发展。投资者和市场需密切关注后续动态，五粮液能否在风暴中重生，仍待时间检验。