雷递网 乐天 5月28日

理想汽车今日公布2026年第一季度财报。理想汽车2026年第一季度累计交付95,142辆，同比增长2.5%，夯实了“增程+纯电”双轮驱动的经营基盘。

在具体财务表现上，理想汽车一季度整体营收230亿元。面对上游原材料价格上涨带来的行业性成本压力，理想汽车坚持稳固的价格体系，维护产品价值与用户权益。同时，面对因订单远超预期导致交付跨年的理想i6用户，理想汽车称，主动承担了超过5亿元的购置税差额，为用户权益兜底。支撑这一战略定力的，是理想汽车现金储备和“高现金、低杠杆”的健康财务结构。

截至一季度末，理想汽车现金储备943亿元，连续10个季度保持千亿左右的资金规模。

基于对公司长期价值的信心，理想汽车于3月启动总额10亿美元的股份回购计划并迅速执行，截至2026年5月26日，已回购1.397亿美元，两个月内已完成约14%金额进度。

在费用方面，理想汽车展现了极强的费用管控纪律：克制低效支出，重仓硬核研发。得益于AI赋能经营效率提升与组织能力持续提升，一季度销售、一般及管理费用为20亿元，同比降低19%。但在研发端，理想汽车依然保持高额研发投入，一季度研发费用达到27亿元，同比增长8.3%，不盲从当下的营销博弈，将资源聚焦在具身智能上半场的自动驾驶和下半场的通用人形机器人两大核心研发方向。

随着具身智能旗舰SUV全新一代理想L9于5月15日正式上市，理想汽车率先将具身智能核心技术全栈应用于量产车型。

纯电路线站稳脚跟

一季度，理想汽车面临内外部多重压力的叠加影响。内部，理想L系列有序进入换代过渡期，在短期业绩和用户长期价值之间，理想汽车选择优先保障新老车主权益，主动停产老款车型，稳健应对产品切换期带来的交付空窗压力和短期营收波动；同时，理想汽车投入超过5亿，主动为理想i6车主承担了因超预期订单导致交付跨年的购置税差额，为用户权益兜底。外部，中国新能源汽车市场零售量同比增速放缓，消费政策环境调整与上游原材料价格持续上行，对行业整体经营形成显著压力。

面对挑战，纯电产品成为支撑品牌重回20万元以上新能源市场中国品牌销量第一的核心力量。随着产能持续爬坡至稳定水平，理想i6进入稳定放量阶段，月销量保持在2万辆以上，稳居20万元以上新能源市场领先地位。4月，理想i6第10万辆量产车正式下线。同时，理想i8用户净推荐值NPS持续增长。

在增程主力换代期，纯电产品的表现充分验证了理想汽车纯电战略取得了实质性成功，进一步夯实了“增程+纯电”双轮驱动增长的发展格局。纯电产品的持续放量，也意味着理想汽车过去三年在超充网络上的投入，正在转化为增长动力。

截至4月30日，理想超充站已超过4077座。为了支撑搭载5C增程系统的车型大规模落地，理想汽车将加速建设超充网络，预计2026年底5C超充枪数量将突破8300根。

全新一代理想L9进军50万以上SUV市场

5月15日，具身智能旗舰SUV全新一代理想L9正式上市，理想汽车首次进军50万元以上新能源SUV市场。全新一代理想L9提供Livis和Ultra两个版本，其中Livis版搭载马赫M100芯片、马赫VLA大模型、“完全体”线控底盘、800V主动悬架、3D ViT感知模型和星环OS操作系统，实现了具身智能核心技术的全栈量产落地。

全新一代理想L9首次实现了自研芯片马赫M100与马赫VLA大模型的一体化量产部署。马赫M100基于AI原生动态数据流架构，实现了有效算力的大幅提升；马赫VLA大模型协同原生3D ViT感知模型，实现驾驶意图理解与风险预判。

今年，理想汽车预计研发投入达到约120亿元，其中AI相关投入占比约50%，同步布局具身智能上半场的自动驾驶与下半场的通用人形机器人。自动驾驶所需的自研芯片、大模型、感知系统、控制系统与操作系统，同样构成通用人形机器人的核心技术底座，上半场在量产车上验证的技术能力可直接递进至下半场。

目前，人形机器人产品已立项研发，具身智能上下半场的产品布局正在加速兑现。

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